第231章 Google上市 (第2/2页)
　　
　　第二、承销商的利益已经得到了保证。虽然GOOGLE决定对采用拍卖形式定价，但它并没有完全摒弃传统的程序。最终很可能将传统方式和网上拍卖方式相结合，即发行价在一定程度上以拍卖的结果为基础。也就是说，尽管在定价中引入非传统的方式来维护一下散户投资者的利益，但实力强大的机构投资者仍然拥有最大的发言权。就像管理着350亿美元资产的保罗-库克认为的那样：一个真正的投资者应该能够在IPO中享有真正的地位。另外，从拍卖本身来讲摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿也是受益者。一个散户如果想参与拍卖的话，就必须在这两个投行之一开户。对这两大承销商来说，从资料登记、获得竞拍号码到竞拍的整个过程都是他们与散户交流并获得长期合作关系的好机会，由此带来的利益是难以估量的。
　　
　　Google在其招股说明书里说，这种拍卖旨在于消除第一天股票价格的暴涨，而这种现象在大多数IPO中不可避免。
　　
　　所以，这种充满了平等主义的股票拍卖方案听上去似乎带来了一些清新的东西。多年来，经济交易的背景都十分阴暗，IPO市场充斥着投资银行家通过有意压低IPO的价格来确保某些投资者获得可观利润的阴影。
　　
　　在传统的IPO过程中，公司根据所估计设定一个价格范围，然后由投资银行进行购买。投资银行将最终决定价格，并且将影响到基于此的最终价格购买股票的人员。一旦股票开始交易，被经过精挑细选的投资者们将首先获益。
　　
　　荷兰式拍卖方式与此不同的是，这种方式允许个人投资者进行拍卖确定股价。拍卖的目的是确立更加精确反应市场需求的价格，有效避免股票在首次交易时暴跌。发展顺利的话，公司将从股票发售中获得更多资金，同时投资者虽然在成交第一天收益较少，但是股票可以得到较大范围的发售。如果荷兰拍卖方式按照预期运作的话，这将是一种比较符合逻辑而且更加公平的公开发售方式。
　　
　　在任何IPO中，投资者们面临着多种风险。希望参与进Google股票交易的人们的兴奋之情很可能使大家的拍卖过高，从而造成股票初次交易时下跌。Google在IPO文件中将这一风险称作“winner’scurse”(“赢家的诅咒”)
　　
　　Google曾在其招股说明书里反复地提醒潜在的投资者，“赢家的诅咒”可能出现。它也提到，如果这次IPO失败，它们的名声将一落千丈。Google在其招股说明书里写道：“我们的品牌将黯然无光，用户和投资者会感到失望，他们有可能减少使用我们的产品和服务。”
　　
　　华尔街的投资银行对IPO拍卖方式向来持怀疑态度，他们说拍卖会造成股价更多的波动，而且可能一开始就把大型机构投资者排除在外。他们称，专业投资者可能会比个人投资者更愿意持有Google的股票，而后者只是想大赚一笔就走人。
　　
　　分析人士认为，假设Google初始的股票定价为25元，而这只股票的热门度将让它公开交易时骤升到80元，那么，我们所希望的是能够在25元的IPO价格买进，从而赚进了每股55元的利润。
　　
　　然而如果必须透过荷兰式拍卖，则买进的价格变得不可预料。按照这只股的热门程度，荷兰式拍卖后的买入价绝对要高于25元。会高到什么程度呢？那得取决于在竞标时投资人的疯狂程度。如果竞标结果，几百万股的最低得标价为60元，得标者通通以60元的价格买进，则按照上述公开交易价格的假设数字,这些投资人还有20元的利润空间。如果竞标结果的买入价为80元，则透过荷兰式交易买到股票的投资人都将没有利润可言。
　　
　　在最坏的情况下，如果在拍卖过程中出现疯狂喊价，导致拍卖的买入价高于公开交易后的市场价，则拍卖的得标者反而将遭受损失，就像在公开交易中常常发生的情况。
　　
　　到头来，Google计划的荷兰式拍卖不过是把以往在公开交易阶段才会出现的竞标股票转移到一个拍卖场合、一个小投资人更陌生的程序。鉴于拍卖的种种未知数，对小投资人来说透过拍卖买股票的风险与在公开交易时购买似乎相差无几。Google果真要照顾小投资人，恐怕必须另想途径。
　　
　　不过有一点是大有差别的。如果1000万股原本要用25元IPO价格出售的股票，透过拍卖以60元的价格被出售，Google公司将凭空得到3亿5000万美元的多余收入。也就是说，投资人被压缩的利润，都将进入Google的口袋。
　　
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　　钱建军可不记得上辈子Google公司IPO的发行价了，也不知道该公司上市后的总市值，他只记得该公司上市之后，股价持续上升，2007年，Google公司总市值一度突破2000亿美元。
　　
　　Google的IPO非常成功，此次IPO成为了历来最大的网络公司IPO案，该公司发行股价为102美元，加上追加售给承销商的股份，使销售总值达到25亿美元。
　　
　　IPO之后，Google公司的总股本达到了2.25亿股，钱建军持有该公司1500万股股票，以每股102美元计算，他持有Google公司的股票市值超过了15亿美元，三年前，他为了得到这些股票花了3亿美元。
　　
　　钱建军并没有打算马上将Google公司卖掉，他看好Google公司未来前景，包括华尔街的投资分析师在内，很多人和他一样都看好Google上市后的潜力。
　　
　　Google在纳斯达克交易所正式挂票交易之前，Google公司的董事会，还有红杉资本方面都邀请钱建军去美国去参加Google公司上市后的庆祝晚会，不过，钱建军找了一个借口推辞没有前往美国，他并不想借投资Google公司之事出名，他只想闷声发大财。
　　
　　8月19日，Google登陆纳斯达克交易所正式挂牌交易，上市当日该公司股价大涨20.1%，该公司股票市值达到336亿元，成为全球市值最高的互联网企业，比全球最大汽车制造商通用汽车还多出四分之一。
　　
　　对在IPO中购买得到Google公司股票的投资者而言，Google公司上市当日股价涨幅就超过20%，这是一个好消息。
　　
　　之后一段时间，Google公司股价持续上涨，李美珍希望钱建军能够在这个时候将Google公司的股票卖掉，不过，她知道儿子持有该公司的股票不是流通股，想要抛售套现，需要等一年以后。
　　
　　李美珍和钱建军谈到Google公司未来前景时，李美珍把话题扯到了华讯公司上市的事情上。
　　
　　“建军，你真的不打算让华讯公司到美国上市吗？在国内上市，公司的市盈率肯定不高……”
　　
　　“老妈，以前，我们不是说过这个话题了吗？！”钱建军笑着打断道，“我想把华讯公司打造成一家全球有影响力的跨国企业，在国内上市，可以让国内投资者分享华讯公司成长带来的回报，别看这几年国内股市是熊市，未来几年，国内股市肯定会出现牛市的，到时候，华讯公司再上市。”
　　
　　“好，好，你的事情，我也不管了。”
　　
　　“老妈，不要每次我没有接受你的意见，你就说这样的话。”钱建军苦笑道，“我可是你唯一的儿子。”
　　
　　“呵呵。”李美珍开心一笑，“生了你这么有出息的儿子，我算是没有白活了。”
　　
　　“在我心里，你是天下最好的妈妈！”钱建军带着撒娇的语气说道。