1549.从明星基金经理到老鼠仓被罚 (第2/2页)
　　
　　其实能造就明星基金经理的并不止是牛市，另一个很重要的方面在于市场热点的切换。在熊市中，也同样有不少主题火爆。比如，有的时段是大消费和产业升级板块表现抢眼，一些基金抓住机会净值逆势大涨；有的时候结构性分化行情，以TMT为代表的成长股大幅走牛，就有一批善于接受新事物、对新兴产业研究较为擅长的新生代基金经理登上历史舞台。
　　
　　任凭市场风云变幻，总结20年来基金经理的风格和表现来看，有一点内核是不变的，一些基金之所以能持续获得显著的超额收益，主要在于对价值投资理念的长期坚守。有的基金虽然基金经理变更频繁，但如果这只基金能始终坚持和传承价值投资理念，坚持以相对低廉的价格买入合适的标的，就有可能在牛市主升浪里把握机会，也能在熊市中较好控制风险，最终取得较为稳定的收益率。
　　
　　资产管理的本质是“代客理财”，肩负着“替投资者赚钱”的责任。机构投资者的社会价值则在于进行资产定价，给予那些优秀的企业“溢价”，促进社会资源的合理配置。基金行业的大浪淘沙，也会让价值投资这一理念变得越发的普及。
　　
　　投资基金一个很重要的因素是基金经理的能力，基金经理变动会带来哪些影响？
　　
　　基金经理离职主要有三类风险情况：
　　
　　一、公司内部岗位调整，一般对基金投资影响较小，基本可以忽略不计。
　　
　　二、优秀基金经理因个人职业需要而离任，一般对基金影响较大。
　　
　　三、基金团队遭遇较大风险，灵魂人物出走或者遭遇重大变故。比如被查处“老鼠仓”了等等。对基金影响很大。
　　
　　面对自己投资的基金的基金经理变动，改如何应对？
　　
　　一、从业绩表现区分不同的基金后操作。
　　
　　如果离任的基金经理业绩好，要密切关注继任者的情况。如果是资深的基金经理接任，则可持有观察一段时间；当接任者表现一般，就要更谨慎处理，可以考虑转换或者赎回。
　　
　　二、从基金公司投研架构上决定操作方式。
　　
　　不同的投研架构层面下，基金后期的操作方式不同。如果基金公司团队管理较为统一，重大投资决策由投资决策委员会集体做出，并且注重股票基础池的建设和维护，则基金经理的变化不会严重影响投资效果。
　　
　　但如果是基金经理负责制的基金公司，策略上很难做到统一，基金经理有明显的风格偏好，这类基金公司基金经理的变动影响会更直接。谨慎处理，可考虑转换或者赎回。
　　
　　三、如果是指数型基金，尤其是被动跟踪指数的基金，基金经理离任，对基金的影响较小。
　　
　　这种情况下，可以继续持有基金，除非部分继任基金经理，指数投资能力明显较差，才考虑赎回。