1391.三六零等弱市定增 (第2/2页)
　　
　　那么对投资者来说，上市公司的定向增发是利空还是利好呢，这要决定于上市公司的经营情况。所以我们以科大讯飞为例，科大讯飞我们看看它这几年的募资情况和分红情况。科大讯飞从2008年上市以来，上市融资是三个多亿。然后经过了五次增发，那么合计我们看增发金额是48亿，加上IPO的金额就是50多个亿。而分红回报这些年一共算起来大概是6个多亿分红额，所以我们觉得它是融资多，分红偏少。那么我们另外也从它的财务报表上看到，它的净资产收益率，最近几年是连续下降，2016年是百分之七点几的净资产收益率，2017年已经下降到5.7%左右的净资产收益率，实际上是在连年下降。那么这样的一个回报呢，实际上定增对它将来产生的投资回报实际上压力很大的。
　　
　　另外投资者还应该注意，定向增发对市场影响的时候，要看定向增发的项目是不是靠谱，是不是过得硬。2016年以来，我们A股市场，尤其是主板市场是一个慢牛走势。但是大多数个股确是在价值回归，实际上在跌跌不休，是在价值回归。2017年我们统计了一下，有近50%的定增项目实际上已经跌破了定增价。2018年有超过30%以上的项目也跌破了定增价。所以投资定增的，参与定增的方案风险还是比较大的。那么资本市场对科技股的支持也是应有之意，但是是真科技还是伪科技，还是说其它一些利用题材或者是蹭热点来圈钱的项目来说，投资者也要看看它的投资与回报，要警惕步入定增陷阱。
　　
　　（稿件来源：央视财经频道《交易时间》　本期制作：孙雁）