1021.你离价值投资还有多远 (第2/2页)
　　
　　3. 当然，还有价值投资的最核心理念：最终决定公司股价的是公司的实质价值。为了保证成功，必须确认那些创造高于一般水平的收益的公司，以低于其价值的价格买下。这就涉及到投资者要掌握公司实际价值的判断方法，要具备尽可能多的相关专业的知识。
　　
　　4. 选择买入时机也是很重要的，根据巴菲特的说法，如果你期望自己一生都要继续买入股票，就应当接受在股价下跌时乘机加码的方式。这样，当市场提高了公司的市价时，就会从中获得额外的利润。换句话来说，在你坚定看好某只股票的时候，一定的回调就是买入的时机。
　　
　　其实我常听到有股票投资者感叹，在A股市场即使具备了巴菲特式的价值投资理念，也很难在这样的市场中实现收益。市场的环境当然也是一个培育价值投资者的重要因素。在2018巴菲特《致股东信》中特别谈到的一些内容，也是值得更多的A股上市公司借鉴的。
　　
　　巴菲特特别谈到了股票回购，说他非常喜欢股票回购的公司：“包括美国银行在内的多家伯克希尔·哈撒韦公司投资过的公司，一直以来都在回购股票。许多公司回购股票的数额相当惊人。我们非常喜欢这种股票回购，因为我们相信大多数情况下，公司回购的股票在市场中是被低估的。毕竟，我们持有这些股票的原因也是因为我们相信这些股票被低估了。当一个公司的经营规模不断扩大，但流通股数量不断下降，股东将会非常受益”。
　　
　　最近，在美股那波暴跌后，部分美股公司开始回购股票。可以看到，美股的大型科技公司经常回购股票，其中一个典型就是苹果。在A股市场，也会看到有公司回购股份，但与成熟市场相比，回购股票的公司太少，还没有形成传统。而回购正是一个维护股东利益、提振股价的有效方式。从这个角度看，在市场政策引导上，让更多上市公司能进行股票回购，有利于市场整体的稳定和价值投资环境的建立。