1009.股份回购 (第2/2页)
　　
　　2.从投资者角度
　　
　　一般在两种情况需要留意上市公司回购
　　
　　一个是市场出现非理性大跌时，上市公司为了自救，而回购股份，释放出一种积极的信号。在股市剧烈震荡之际，除了大股东及董监高增持外，回购就是上市公司重要的护盘手段，这类公司具有更大的抗风险能力。
　　
　　另一种情况就是在市场回暖时，股东更愿意售出自己手上的股票，而回购也更能显现公司的经营能力稳定。
　　
　　回购也是股票的交易，价格是个关键的因素。
　　
　　那么它是不是有规律呢？
　　
　　上市公司一般会在回购股票价格低于每股净资产或实时股票价格的情况下进行股份回购，而且回购一般产生于经营业绩较好的上市公司。所以这对于我们判断一家上市公司的投资价值时，有一定的帮助。因为上市公司管理层与普通股民之间有信息了解上的差异，能做出回购决策的管理层对于公司本身经营情况的了解程度肯定要大大高于普通的投资者们，所以这对于股民来说是一个参照信号。
　　
　　说到这，有一个疑问需要解释，上市公司一般会在回购股票价格低于实时股票价格的情况下进行股份回购，那股东为什么不在二级市场直接抛掉股票，还要以更便宜的价格让出给公司来回购呢？
　　
　　这就涉及到一个限售股的问题
　　
　　限售股有一个解禁期，有的股东所持有的股票没到解禁期，无法在二级市场卖出，又或者是因为工作变动等原因，就会以低于市价的价格让出给公司回购。
　　
　　以10月20日发布公告的华侨城A为例，公司原公司财务部总监丁友萍为公司股权激励对象，于2017年9月11日离职。根据相关规定，激励对象因辞职、个人原因被解除劳动关系的，尚未行使的权益不再行使，尚未解锁的限制性股票由公司按授予价格与市场价格孰低原则进行回购。公司本次回购丁友萍的全部限制性股票45万股。按照授予价格与市场价格孰低原则，回购价格为4.66元/股。