857.银行股怎么买 (第2/2页)
　　
　　中信建投证券银行业首席分析师 杨荣：2017年为什么大行和招行是涨的比较好，而其他一些股份制涨的不是特别理想。主要是两个原因，一个大行资产质量改善要更加明显；另外一个金融去杠杆对它们负面影响相对比较小，因为随着供给侧改革的推进，大企业的盈利状况是有所好转的，所以这样的话，就使大行的资产质量边际改善的更加明显。这样整体就形成了2017年板块分化的一个现象，那么对于展望2018年，我们认为有可能股份制银行的行情会好与大行的。我们认为是有三个原因，第一个原因股份制银行资产增速在2018年应该缓慢的回升，2017年它处于一种下行的通道中。第二个，股份制银行贷款的议价能力是要好于大行的，所以它的息差的弹性在2018年会更大，因为股份制银行的客户主要还是以中型企业为主，它是有议价能力的。第三、股份制银行的资产质量边际改善要更加明显，我们有这样一个观点，随着大企业盈利状况的好转，逐步通过上下游的带动，会逐步带动这种中小企业盈利状况好转，股份制银行资产质量边际改善会更加的显著。另外还有一个原因，部分股份制银行现在估值优势是非常明显的，比如说民生、光大它的PB水平是非常低的，估值优势，它跟大行的估值差是比较显著，所以这种估值差修复是有一定必要性的。
　　
　　PB越低，它是有吸引力，有估值优势的，但是如果要排序，还是要考虑它基本面的一些变化。基本面有改善的一些银行，应该作为一个优选的标的。
　　
　　（本期制作：李岩松）